近日，山西藍(lán)焰控股股份有限公司（下稱“藍(lán)焰控股”）召開了2020年度暨2021年一季度業(yè)績說明會。2020年，全年實現(xiàn)營業(yè)收入為14.41 億元，同比下降 23.63%；歸屬于上市公司股東凈利潤為1.25億元，同比下降77.6%。今年一季度，該公司歸屬于上市公司股東凈利潤1.01億元，同比略有增長，實現(xiàn)良好開局。

作為A股市場唯一一家以煤層氣開發(fā)利用為主業(yè)的上市公司，藍(lán)焰控股也是我國主要的煤層氣開發(fā)利用企業(yè)，目前已形成了煤層氣上中下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，是山西省推進“氣化山西”戰(zhàn)略的骨干企業(yè)之一。

但就經(jīng)營情況來看，藍(lán)焰控股近幾年業(yè)績并不樂觀。同時，在碳達峰、碳中和背景下，煤層氣開采過程中大量氣體排空，也對企業(yè)的經(jīng)營帶來一定風(fēng)險。

多項業(yè)務(wù)持續(xù)萎縮

資料顯示，藍(lán)焰控股主要業(yè)務(wù)為煤礦瓦斯治理，煤層氣勘查、開發(fā)與利用。主要產(chǎn)品為煤層氣，通過管輸、壓縮、液化三種方式銷往山西及周邊地區(qū)用戶，大多用于工業(yè)和民用領(lǐng)域。

對于2020年業(yè)績大幅下滑的原因，藍(lán)焰控股稱，主要受下游市場需求不振、煤礦瓦斯治理業(yè)務(wù)終止、氣井建造業(yè)務(wù)需求下降和煤層氣財政補貼政策變化等多重因素疊加影響。

據(jù)了解，藍(lán)焰控股近幾年持續(xù)為合作礦井提供瓦斯治理服務(wù)，其瓦斯治理井群運行趨于穩(wěn)定后，于去年中止了與公司的該項業(yè)務(wù)合作。與此同時，合作礦井常規(guī)開采區(qū)塊的氣井建造工程施工業(yè)務(wù)趨于飽和，需求大幅下降，導(dǎo)致藍(lán)焰控股工程業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入同比大幅減少。

另一方面，2020年藍(lán)焰控股處置了以前年度清算補貼、對實際收到且不存在重大退回可能的中央財政補貼和省級財政補貼予以調(diào)整確認(rèn)，使本報告期確認(rèn)的煤層氣補貼同比大幅減少。

這并不是藍(lán)焰控股第一次業(yè)績下滑，其2019年的業(yè)績也不好看。年報數(shù)據(jù)顯示，2019年，藍(lán)焰控股實現(xiàn)營業(yè)收入18.87億元，同比減少19.13%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.57億元，同比下降17.86%。

對此，藍(lán)焰控股稱，2019年相關(guān)煤炭企業(yè)的氣井建造工程施工業(yè)務(wù)需求較前期下降，導(dǎo)致報告期內(nèi)工程施工業(yè)務(wù)量同比減少，工程施工收入同比減少70.58%。

也就是說，藍(lán)焰控股近兩年的瓦斯治理、工程施工業(yè)務(wù)量均不斷減少。年報數(shù)據(jù)也能說明問題，2018年，藍(lán)焰控股來自氣井建造工程、瓦斯治理的收入分別為8.44億元、2.82億元；2019年，相應(yīng)收入分別降為2.48億元、2.79億元；2020年，氣井建造工程收入僅為325.75萬元，瓦斯治理收入則降為0元。

應(yīng)收賬款近八成來自關(guān)聯(lián)方

值得注意的是，藍(lán)焰控股一直存在關(guān)聯(lián)交易占比較大的問題。

根據(jù)2020年報數(shù)據(jù)，藍(lán)焰控股對前五名銷售金額合計為11.03億元，占年度銷售總額的76.56%，而其中屬于關(guān)聯(lián)方的銷售額占總銷售額高達59.17%，對控股股東晉能控股裝備制造集團公司（原晉煤集團，下稱“晉能集團”）的銷售額就達總銷售額的近40%。

這種現(xiàn)象自藍(lán)焰控股2016年資產(chǎn)置換上市后便一直存在。2017—2019年，藍(lán)焰控股對晉能集團的銷售額分別為11.03億元、15.36億元、9.78億元，分別占當(dāng)年年度銷售總額的57.96%、65.81%和51.84%。

一邊是與控股股東的高比例關(guān)聯(lián)交易，另一邊卻是賬面長期存在大量應(yīng)收賬款。

數(shù)據(jù)顯示，2018年末、2019年末、2020年末，藍(lán)焰控股應(yīng)收賬款賬面余額分別為21.49億元、15.9億元、12.91億元，分別約占當(dāng)年營業(yè)收入的92%、84%、89%。值得注意的是，這些應(yīng)收賬款中，絕大多數(shù)來自控股股東晉能集團內(nèi)部關(guān)聯(lián)方。其中對晉能集團內(nèi)部關(guān)聯(lián)方的應(yīng)收賬款分別為19.14億元、13.7億元、10.75億元，占總應(yīng)收賬款比例分別達85.49%、81.41%、77.24%，且均未計提過壞賬準(zhǔn)備。

有分析觀點稱，對控股股東合并范圍內(nèi)的應(yīng)收款項進行打包組合一般無需計提壞賬，可避免計提壞賬對利潤表產(chǎn)生不利影響，同時關(guān)聯(lián)方還可以無形之中占用大額經(jīng)營資金，相當(dāng)于一筆免息貸款。

每年約6—7億方煤層氣排空

在碳達峰、碳中和目標(biāo)背景下，藍(lán)焰控股通過煤礦瓦斯治理以及抽采利用煤礦開采過程中的煤層氣，對減少溫室效應(yīng)和實現(xiàn)雙碳目標(biāo)具有重要的推動作用。

但記者注意到，藍(lán)焰控股每年的煤層氣產(chǎn)銷量之間存在較大差異，每年煤層氣的生產(chǎn)量遠(yuǎn)大于銷售量。

根據(jù)披露的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，2018年、2019年，藍(lán)焰控股煤層氣生產(chǎn)量分別為14.64億立方米、14.82億立方米，銷售量僅為6.87億立方米、7.81億立方米；2020年，藍(lán)焰控股煤層氣生產(chǎn)量超15億立方米，銷售量也僅為9.12億立方米。也就是說，每年約有一半的煤層氣產(chǎn)出量并未銷售。

對此，藍(lán)焰控股投資者在近日的業(yè)績發(fā)布會上也提出質(zhì)疑，詢問2020年“還有6億方煤層氣去哪里了？如果排空污染大氣不怕巨額罰款嗎？”

對此，藍(lán)焰控股在業(yè)績會上回應(yīng)稱，由于部分煤層氣井分布過于分散、抽采時間短、甲烷濃度低，不具備經(jīng)濟利用條件，無法集輸銷售；煤層氣在日常抽采、輸送過程中存在工藝損耗、客觀排空和主觀排空，在煤層氣抽采和集輸過程中不可避免，是導(dǎo)致抽采量和銷售量存在差異的原因。

藍(lán)焰控股表示，煤層氣客觀排空是指生產(chǎn)過程中的檢修、排污帶氣的一系列放空。主觀排空指在銷售市場不景氣、煤層氣井剛性生產(chǎn)與用氣峰谷不協(xié)調(diào)現(xiàn)象、短時間相關(guān)輸配輔助設(shè)施配套不全時保證安全生產(chǎn)做出的煤層氣主動排空。

據(jù)此推算，2018—2019年，藍(lán)焰控股排空的煤層氣分別達7.77億方、7.01億方，幾乎與銷售量相當(dāng)，2020年排空的煤層氣也有約6億方。為何每年會有如此巨大的煤層氣排放量？會否引起相應(yīng)處罰？

記者就此致電藍(lán)焰控股董秘辦，對方表示：“公司的煤礦瓦斯抽采業(yè)務(wù)，抽出來的煤層氣可能暫時沒有利用空間或沒有集輸管道等配套設(shè)施，因此只能排空或直接燃燒掉，目前并沒有相關(guān)的處罰。但我們也正在逐漸通過完善集輸管道、減少‘跑冒滴漏’等措施，慢慢減少這塊的排放?！?/span>

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